互联网迎来新一轮繁荣期投资者需注意风险

北京时间5月14日消息，本周最新一期的《经济学人》杂志刊发了一篇题为《新数字淘金热》的分析文章。文中称互联网新一轮繁荣期已经到来，技术、资金和全球化这三驾马车驱动了本轮热潮。然而，这是否也意味着新的科技泡沫再次出现呢?或许投资者应该保持清醒的头脑，节制自己的欲望，在适当的时机果断抽身离场才是正道。

以下为原文：

Pier38是一个类似飞机库的庞然大物，位于旧金山的滨水区。在加利福尼亚淘金热时期，来自中国的移民曾经在这里扛着镐和锨修建铁路。如今，该码头是一批发展智能手机和计算机业务，并正投入一场互联网财富大战的企业家的家园。这群经营着初创公司的年轻人有着时髦的怪名字，如NoiseToys, Adility和Trazzler，他们坐在自己开敞式设计的办公室里，凝视停泊在附近的新奇精美的游艇，却能够毫不激动地敲出一行行的代码。

“创新的速度超越了以往的一切，”Ryan Spoon说道。他经营着Dogpatch Labs，这是一家风险资本公司的分支机构，专门租借场地给初创公司。这些承租人跟很多其他的企业家一样，想要追随Facebook和开发了包括Farmville在内的众多广受欢迎的网络游戏开发商Zynga这类公司的步伐，这些公司在短短几年内就在互联网界取得了令人瞩目的成就。

其中一些成就最为卓越的初创公司正在为申报上市做准备，或者正在被财力雄厚的大公司收购。5月9号，LinkedIn是一家面向专业人士的社交网站，去年的营业额达到了2亿4300万美元。它已经为即将在纽约证券交易所(NYSE)进行的首次公开募股(IPO)做好了准备，纽约证券交易所对它的估价高达85亿美元。第二天，微软就宣布正在以85亿美元的价格收购Skype，一家互联网通话及视频服务的提供商。

其他一些公司似乎也即将挂牌上市，如为订阅用户提供网络优惠券的Groupon。自从2000年电信和互联网股市泡沫爆发后就很少有大型互联网公司上市。而如今，许多大型互联网公司进行首次公开募股，再加上科技公司的大规模兼并、收购的复苏，引发了对于这一产业的意见分歧。一些经验人士从初创公司和部分相对而言发展较为成熟的公司例如Twitter的估价中预见到了新泡沫现象的出现。Twitter从五年前首次推出至今仍在探索令人满意的业务模式。而更多的乐观人士则认为，很多初创公司前途无量，而且还有很多像微软这样的收购者，有实力、有信心抢先把还未上市或未被收购的成熟互联网公司收入囊中。

技术、融资和中国

然而，两种意见的持有者都同意的是，互联网世界正在被一些强大的力量所改变，其中，三股力量最为突出。首先，技术进步使得创造出无数好的网络业务想法变得更加简单廉价。第二，新一批财力雄厚的投资者乐于以资金来支持这些想法。第三，这次的繁荣比上次更加全球化，中国的互联网公司和美国的公司一样让人惊喜。

从技术开始谈起。美国调研公司国际数据公司(IDC)估计，与2010年的3亿300万相比，今年的全世界智能手机销售量将会达到大约4亿5000万。

根据摩尔定律，集成电路上可容纳的晶体管数目，约每隔18个月便会增加一倍。这一定律继续神奇地奏效，带来了性能不断提升、价格不断降低的消费类设备的增加。如今的一些平板电脑和智能手机比十年前的个人电脑都要强大的多。

摩尔定律还能用于解释云服务的发展，如苹果的iTunes音乐商店，无论你身处何处，使用任何设备都能访问。这类服务在数据中心中完成，数据中心是云服务的工厂，挤满了几十万台服务器。服务器的数据处理能力不断增强，但价格却急剧下降。连接各设备的时间越来越短，所用的线路也越来越少。

这些技术发展促进了新平台的产生，即可供其他公司建立服务的计算基础。智能手机的操作系统和Facebook、LinkedIn这类社交网站都是很好的例子，部分平台有几亿人使用。同时，这些平台正从智能手机、传感器和其他设备中产生海量数据。

这些平台蕴含着巨大的数字机遇空间。其中，最让人震惊的创新就是汹涌而来的大量可下载的智能手机或计算机软件应用。苹果应用商店成立仅仅三年，却提供超过30万款应用，Facebook用户每天安装的应用数量高达2000万个。智能设备的广泛使用和快如闪电的网络也使Skype这类服务从中受益。

一些兴奋的人们将此次技术巨变与5亿年前的寒武纪生命大爆炸相提并论。当时，部分由于细胞已经趋于完美标准，地球上的生命进化加速。尽管这一比拟也许有点夸张，但创造网络公司的确是变得容易多了。通过利用廉价的云计算能力、运用平台获取上千万的潜在客户，可以仅仅花费几千美元就完成建立和运营公司，而在1990年，这需要耗费几百万美元。

守护天使

Facebook、Twitter、LinkedIn二级市场估值

多亏了这次繁荣的第二种驱动力量，融资，这些公司才不缺乏迫切的支持者。尽管有些公司规模太小，不能吸引众多风险投资公司，但它们却是财力雄厚的个人投资者所争相笼络的对象。用该产业的行话来说，这些投资者就是“守护天使”。这些金融家们在二十世纪九十年代的互联网泡沫中发财致富，渴望将自己的知识和资金投入到今日的这些小型公司当中。

有一些“超级天使”，如Aydin Senkut，Google前员工，投资机构Felicis Ventures的运营者，还有Mike Maples，管理着Floodgate公司的一位软件企业家，他们时不时地进行一些风险投资，投资规模可媲美向众多机构性投资人募集资金进行投资的传统风险基金。在这种情况下，高达100万美元的个人投资都是家常便饭。有时，“超级天使”们团结协作，甚至能够为初创公司提供更大数额的资金。

累计的投资数额让人瞠目结舌。根据新罕布什尔大学风险投资调查中心的调查结果显示，美国的天使投资人去年共向初创公司投入了200亿美元，比2009年的176亿美元有所上升，这一数据几乎和美国国家风险基金协会宣称其会员在2010年投资的220亿的金额不相上下。投资者的资金大多数流向了消费互联网公司和软件应用开发公司。

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